Coloplast-optakt: Nedjustering er "forsigtig"

Coloplast har trukket en stor del af spændingen ud omkring selskabets andet kvartal med nedjusteringen og de foreløbige tal for perioden.

Samtidig bliver regnskabet det første med Gavin Wood som topchef, der med nedjusteringen potentielt får nemmere ved at vende udviklingen i Coloplast.

I Jyske Bank beskriver senioraktieanalytiker Henrik Hallengreen Laustsen i hvert fald nedjusteringen som et muligt "clearing-event" for den nye topchef. Og det kan der da også være brug for, efter at selskabet har skuffet i 16 ud af de seneste 20 regnskaber.

Coloplast nedjusterede sent 23. april sine forventninger til 2025/26, da Kerecis stadig lider under tilskudsusikkerhed i USA. Kerecis ventes i det forskudte regnskabsår at levere nulvækst, og det går ud over den organiske vækst, der nu ses på 5-6 pct. fra tidligere omkring 7 pct., og indtjeningen, som nu ses vokse 5 pct. i faste valutaer mod tidligere cirka 7 pct.

På en efterfølgende pressekonference fortalte Coloplast dog, at der er tale om en "forsigtig" prognose.

- Vi anerkender, at særligt bunden ser forsigtig ud, eftersom den antager en yderligere forværring af Kerecis i USA - hvilket er svært at se trods lav sigtbarhed - samt en antagelse om en negativ vækst som følge af situationen i Mellemøsten, på trods af at ingen indvirkning er set endnu, skriver senioranalytikeren.

Andre udfordringer tæller svaghed i sårplejemarkedet i Tyskland og Frankrig.

I den resterende forretning leverede Coloplast ellers organisk vækst på tværs af divisionerne. Den største division, Stomi, voksede 7 pct. organisk i kvartalet, mens Kontinens, Stemme og Respiratorisk Pleje samt Urologi alle voksede 8 pct. organisk.

Coloplast valgte trods nedjusteringen at holde fast i sine langsigtede forventninger frem til 2029/30, som selskabet fremlagde med offentliggørelsen af sin nye strategi Impact4 i 2025.

Det er imidlertid ikke så ligetil, om det er godt eller dårligt, bemærker Henrik Hallengreen Laustsen.

- Fastholdelsen af de langsigtede mål bør give markedet håb, men i stedet skaber det i stigende grad spekulation om, hvorvidt Coloplast kan nå i mål og frygt for en nedjustering senere (eventuelt når den nye CEO kommer til), skriver senioraktieanalytikeren og tilføjer:

- Hvorfor ikke udnytte muligheden for at nedjustere - kunne være et oplagt spørgsmål?

Svagheden i Kerecis udgør cirka 1 pct. af Coloplasts samlede omsætning. Ledelsen lod dog forstå ved telekonferencen, at udfordringerne i det ambulante marked er midlertidige, hvorfor forventningerne blev fastholdt.

Q1-regnskabet ventes offentliggjort 12. maj klokken 7.30.

.\\˙ MarketWire