Forsigtig Coloplast-fremgang i vente med told som fortsat tema
Coloplast kan vise de første tegn på fremgang, når medicoselskabet gør status for sit forskudte tredje kvartal, efter flere skuffende regnskaber på stribe.
Det vurderer Jyske Banks analytiker Henrik Hallengreen Laustsen, der trods fortsatte udfordringer ser plads til forbedring.
Også told på varer til USA kan være et emne ved regnskabet, der offentliggøres 19. august. Forventningen er dog fortsat en fritagelse.
Foruden udviklingen i kvartalet hænger også usikkerheden fra en manglende fast administrerende direktør, efter at Kristian Villumsen tidligere på året blev afskediget. I hans sted er Coloplast-veteran og bestyrelsesformand Lars Rasmussen trådt til som midlertidig løsning.
Coloplasts egne forventninger til året om en organisk vækst på omkring 7 pct. og en overskudsgrad, EBIT, før særlige poster på 27-28 pct. afspejler ifølge Jyske Bank, at tredje kvartal vil byde på fremgang. Holdningen deles af Henrik Hallengreen Laustsen.
- Efter en forsigtig start på året er Coloplasts egne forventninger, at tredje kvartal gerne skulle vise en gradvis fremgang i vækst og indtjeningen - vi deler forventningerne, men uden at der er tale om en markant fremgang, skriver han i en analyse.
Fremgangen ventes særligt fra Coloplasts Urologi-forretning, der i årets løb har været negativt påvirket af tilbagekaldelser. For medicoselskabets største division, Stomi, er der omvendt fortsat en negativ udvikling som følge af en haltende stemning blandt de kinesiske forbrugere. Samtidig har Coloplast tabt mindre markedsandele til lokale producenter.
Kontinensforretningen ventes uændret at vokse med bidrag fra katetret Luja, mens et svært sammenligningsgrundlag kan tynge i sårplejeforretningen.
Samtidig fylder den politiske udvikling i USA også meget for Coloplast - ikke mindst på grund af truslen om at selskabets produkter kan blive underlagt importtold i USA.
Indtil videre er det dog forventningen, at medicinske produkter som stomiposer og katetre vil gå fri som følge af Nairobi-protokollen, skriver Jyske Bank.
Desuden kan et politisk forslag fra sundhedsmyndighederne presse indtjeningen. Et regelforslag offentliggjort 30. juni vil betyde, at medicinsk udstyr som stomi, trakeostomi og urologiske forsyninger vil skulle udbydes gennem en budrunde for at sænke priserne.
En umiddelbar beregning fra Henrik Hallengreen Laustsen viser, at Coloplasts omsætning kan falde i niveauet 0,6-1,1 pct. baseret på en række forbehold, heriblandt en prisreduktion på 10-30 pct., hvis forslaget vedtages. For indtjeningen vil det betyde fald på 2,0-4,0 pct.
Tabel over analytikernes estimater for Coloplasts regnskab for tredje kvartal af 2024/25:
| mio. kr. | Q3 24/25 (e) | Q3 2023/24 | FY 24/25 (e) | FY 2023/24 |
| Omsætning | 7090 | 6885 | 28.173 | 27.030 |
| - Stomi | 2508 | 2432 | 9979 | 9545 |
| - Kontinens | 2290 | 2165 | 9084 | 8540 |
| - Urologi | 675 | 693 | 2735 | 2674 |
| - Avanceret Sårpleje | 1035 | 1059 | 4106 | 2905 |
| - S&R pleje | 575 | 536 | 2274 | 1939 |
| Organisk vækst % | 6,6 | 7,8 | 7,0 | 8 |
| EBIT f.s.p. | 1936 | 1870 | 8359 | 7386 |
| EBIT-margin f.s.p. i % | 27,3 | 26,6 | 27,7 | 28 |
| Resultat før skat | - | 1631 | - | 6395 |
| Nettoresultat | 912 | 1274 | 5985 | 5052 |
(e) = konsensusestimater indsamlet af Coloplast selv blandt 19 analytikere frem til 1. august (median).
Regnskabet ventes offentliggjort 14. august klokken 7.30.
Coloplasts forventninger til året 2024/25:
| i % | 1/5 | Ved Q4 23/24 |
| Organisk vækst | cirka 7 | 8-9 |
| EBIT-margin i kr. | 27-28 | cirka 28 |
.\\˙ MarketWire
